Это «убило» фондовый рынок Украины и почему бизнес может быть более интересным в Европе

< IMG src = "https://www.rb.ua/static/img/_/g/_grivni_inflyatsiya_gettyimages_1388384016__60d720da86e5475470.23.23.238 & Несмотря на то, что в Украине есть фондовый рынок, но он почти не функционирует (фото: gettyimages) Автор: Алик Сахно < Стронг > Наличие фондового рынка в стране указывает на развитую финансовую систему и доверие инвесторов. В Украине более 10 лет назад был разработан рынок ценных бумаг, но из -за российской агрессии и внутренних проблем эта отрасль снизилась.

Почему фондовый рынок практически исчез в Украине, и есть ли перспективы его пробуждения в обзоре журналиста RBC-Ukraine Alika Sakhna. Содержание :

< ul style = "Список типа: диск;" > < li arria-level = "1" dir = "ltr" > Зависимость фондового рынка от России

< li arria-level = "1" dir = "ltr" > Акции которых были обменены на бирже

< li arria-level = "1" dir = "ltr" > Рынок ценных бумаг сегодня

< li arria-level = "1" dir = "ltr" > Почему вам нужен фондовый рынок

< li arria-level = "1" dir = "ltr" > Украина должна оживить фондовый рынок

< h2 dir = "ltr" > Зависимость фондового рынка от России 0 ~/H2 > ~ > 62 > 62 ~ 62 По словам директора RBC-Ukraine Capital Times, до 2014 года был достаточно развитый фондовый рынок, который был заполнен различными финансовыми инструментами. Однако, по его словам, проблема заключалась в том, что < сильный > Исторически украинский фондовый рынок был сформирован на основе российской модели , в частности, посредством реализации российского законодательства. “Российский капитал принадлежал не только инфраструктуре обмена, но и сам обмен. Московский обмен », – говорит Шшербина.

Он добавляет, что крупнейшие игроки на рынке, включая брокерские компании, также были российскими. Например, диалог Troika и другие работали активно. Тем не менее, эксперт подчеркивает, что наиболее важным было то, что даже технологическая база, которая обеспечивала функционирование рынка, принадлежала русским. Это сделало украинский фондовый рынок зависимым от российских технологий и инфраструктуры. < img src = "/static/ckef2/img/howner graphing gettyimages-1428615203.jpg" data-lazy-type = "изображение" «Все рыночные системы, которые предоставляли рынок, были основаны на российском программном обеспечении. Даже интернет -торговля, которая позволила частным инвесторам напрямую торговаться без участия брокеров, проработала через российские программные решения. Однако, после аннексии Крыма и начала конфликта Донбаса, было запрещено использовать российский. Тот факт, что всего через несколько месяцев фондовый рынок в Украине практически исчез », – объясняет директор по инвестициям Capital Times.

~ Артем Шшербин отмечает, что были только торговые платформы, которые занимались облигациями, включая платформы Национального банка и Министерство финансов. Это было на них, что функционирование фондового рынка продолжалось. «Что касается украинских компаний, после того, как эти мероприятия начали сжимать – вынужденное выкуп акций (с июня 2017 года). Этот механизм, заимствованный из европейского законодательства, был использован. – ред.). < h2 dir = "ltr" > Акции которых были торгованы на бирже 0 ~/h2 > ~ > 62 ~ 62 Артем Шшербин объясняет, что в этот момент ~ 60 > фондовый рынок в Украине состоял в основном из компаний, которые составляли 90% или более из олигархов . Согласно законодательству, эти акции были выкуплены на рынке самими олигархами, что позволило им сосредоточиться на компаниях. В результате фондовый рынок фактически перестал существовать, потому что он был сконцентрирован в руках нескольких великих владельцев. «Только отдельные предприятия, такие как« Raiffeisen Bank Aval »,« Motor Sich », например, были арестованы, и Ukrnafta, которая также исследуется, потому что он принадлежал Игоря Коломуски. Рассказывает эксперт. По его словам, основная часть фондового рынка была представлена документами энергетических компаний, которые находились под контролем олигархов. Другие отрасли, такие как металлургия, не играли значительной роли. Шшербина подчеркивает, что < > был закрытым, непрозрачным рынком, который контролировался несколькими крупными игроками , что ограничивало его развитие и привлекательность для инвесторов. Финансовый аналитик Андрия Шевчишин объясняет, что на украинском рынке были не только активы с олигархическими корнями, такими как металлургическая, угольная, кока -кола, банковская или строительная отрасль, а также инвестиционные фонды, компании по управлению активами и многие люди, которые активно торговали и инвестировали. “На рынке были« синие чипы »(акции ведущих компаний, которые привлекают инвесторов – ред. к потере деятельности на рынке и прекращении общественной торговли многими компаниями »-в комментарии RBC-Ukraine Shevchyshyn.

Эксперт отмечает, что инвестиционные компании отошли от портфеля и перешли на капитальные инвестиции, то есть покупку интегральных комплексов недвижимости и управление ими. И лишь небольшая часть их деятельности связана с работой с населением. < h2 dir = "ltr" > рынок ценных бумаг сегодня 0 ~/h2 > ~ ~ ~ > 62 > Andriy Shevchyshyn отмечает, что наиболее разработанным был «Украинская биржа» (UX), которая прекратила свою работу в 2018 году. Основной причиной закрытия была связь с PFTS («Первая система торговли акциями») – одна из старейших и крупнейших фондовых бирж Украины, основанной в 1995 году. После объединения с UX PFTS оставалась основной платформой для торговли ценными бумагами в Украине. В 2020 году PFTS была переименована в Украинская фондовая биржа (UFB). < img src = "/static/ckef2/img/exchange logo gettyimages-476454415.jpg" data-lazy-type = "изображение" 0 ~ em > на внутреннем рынке только один обмен (фото: gettyimages) 62 ~/p ~/p ~/p ~/p ~/p ~ Он подчеркивает, что в последние годы развитие фондового рынка Украины вообще не было вообще. Шевчишин говорит, что для этой цели ~ 60 > ~ нам нужно не только желание государства, но и готовность инвестирования населения, и компании – собрать средства через акционерный капитал. В то же время регулятор должен создать необходимые условия для всей системы. В настоящее время основным органом, управляющим фондовым рынком в Украине, является национальный ценный и фондовый рынок (NCSSMC), а UFB остается основным торговым центром. Тем не менее, Шевчишин отмечает, что теперь на этой платформе, хотя есть акции отечественных компаний, но ~ 60 >Ликвидность настолько низкая, что активность почти 60 ~/сильная >. Согласно Андрие Шевчишину, рынок корпоративных и государственных облигаций работает в Украине. В частности, в прошлом году украинские власти рассмотрели возможность создания новой фондовой биржи, которая обеспечит стабильную работу вторичного рынка государственных облигаций (T -биллс). Все, потому что < сильный > Рынок вторичного усиления играет ключевую роль в финансировании государственного бюджета , служит экономическим показателем, помогает управлять государственным долгом и позволяет инвесторам диверсифицировать свои портфели. «Включение в акционерный капитал означает, что новые акционеры имеют право влиять на решения компании. В отличие от облигаций, где инвесторы обычно не так влияют, если она не предоставляется в документации по выпуску. То есть каждый инструмент имеет свои преимущества и ограничения, и выбор зависит от целей компании и его готовности к рекламе», – это выбор зависит от целей и его готовности к рекламе », и выбор зависит от целей компании и готовности к рекламе», и выбор зависит от целей компании и его готовности к рекламе », и выбор зависит от целей компании и его готовности к рекламе», и выбор зависит от целей компании и его готовности к рекламе », и выбор зависит от целей компании и его готовности к рекламе». Артем Шшербин добавляет, что внутренние правительственные облигации стали очень популярными среди украинцев. По его мнению, они не только популяризировали среди населения ценные бумаги как явление, но и создали прочную основу для дальнейшего развития фондового рынка. < h2 dir = "ltr" > Почему вам нужен фондовый рынок 0 ~/h2 > ~ > 62 > 62 > Andriy Shevchyshyn отмечает, что основной функцией фондового рынка является собрание средств. Компания размещает акции, они покупаются инвесторами, и она получает средства для разработки. < > Чем выше стоимость компании на рынке, необходимо меньше акций, чтобы привлечь больше капитала Полем Поэтому компании заинтересованы в торговле своими акциями на высоком уровне и привлечении инвесторов, которые готовы заплатить высокую цену за акции. Это позволяет привлекать долгосрочный капитал. “< Стронг > Если акции компании упадут в цене, она может выкупить их с рынка по низкой цене, зная, что ситуация улучшится . Рынок, получая дополнительный капитал для бизнеса. < img src = "/static/ckef2/img/gettyimages-1385494392.jpg" data-lazy-type = "изображение" ~ 62 Шевчишин настаивает на том, что перезапуск фондового рынка в Украине является неуместным из -за ограниченного спроса и очень низких инвесторов. Он добавляет, что < strng > ровные облигации, которые являются наиболее активными инструментами, не привлекают достаточно капитала . Несмотря на то, что Украина имеет рекордные уровни инвестиций от населения в этом инструменте, их процент остается скудным. “Например, вы можете купить акции конкретной компании, но нет никакой гарантии, что через несколько месяцев или лет вы можете продать их в том же объеме. Это основная проблема: < strng > Даже если вы начнете рынок, он не будет работать без ликвидации ~ который будет активно покупать и продавать инструменты. Артем Шшербина отмечает, что в Украине есть компании, которые пришли в IPO (публичное первоначальное предложение – публичное размещение), но большинство из них не достигли значительных успехов. В настоящее время такие компании, как Kernel, Mironovsky Bakery (MHP) и Astarta, являются наиболее успешными примерами. Однако, по словам Шшербины, ядра планирует покупать акции у инвесторов, чтобы полностью сосредоточиться в своих руках. «Ядра достигла значительного успеха: оно вошло в польский индекс (Warsaw Focome Exchange – Ed.) И считалось одним из« синих чипов ». Однако процедура выкупа его акций продолжается. По моему мнению, это лучший пример Рынок », – Указывает Шшербина.

< img src = "/static/ckef2/img/обмен кольцом Варшава Польша Gettyimages-1258479713.jpg" 0 ~ em > Ядра находится на Варшавской фондовой бирже (фото: gatyimages))

Он также добавляет, что < strng > В будущем основное общественное предложение «Kyivstar» ожидается на обмене в Нью-Йорке -Nasdaq. Тем не менее, эксперт скептически оценивает перспективы компании по обмену из -за сложности прогнозирования интереса иностранных инвесторов в таких активах.

< h2 dir = "ltr" > Do Украина должна оживить фондовый рынок 0 ~/h2 > > 62 > 62 ~ 62 Андрие Шевчишин подчеркивает, что фондовый рынок, в частности, фондовый рынок, необходим для привлечения капитала, а не только для спекуляций. Он поднимает вопрос о том, готовы ли компании собрать средства в Гривнии и являются ли инвесторы, которые хотят инвестировать в украинские акции. “ Гораздо легче обратиться к международным рынкам, таким как Польша или другие страны с развитыми фондовыми платформами. Глобальный рынок, или даже польский, намного больше, и инвесторы готовы работать с компаниями », – говорит он.

Эксперт добавляет, что в стране есть акционерные компании, не означает, что фондовый рынок должен быть создан. По его мнению, важно четко понять, что принесут преимущества: будут ли инвесторы достаточно, будут ли инвесторы появиться – как в долгосрочной перспективе, так и в краткосрочной перспективе. “Можно создать рынок, но если это не инвесторы, если нет” длинных денег “, например, от пенсионных фондов или институциональных инвесторов, что означает ? < сильные > Коррупция, надежная судебная система . Artem Shcherbin, со своей стороны, говорит, что < > для Украины теперь станет лучшим вариантом для предоставления прямого доступа к украинским инвесторам к международным рынкам ~ >В частности – фондовым биржам в Варшаве и Лондоне. Это включает в себя создание механизма, который позволит украинцам торговать акциями и другими инструментами направления, без сложных схем выпуска капитала. < img src = "/static/ckef2/img/yorj Exchange getTyimages-1356192588.jpg" data-lazy-type = "изображение" 0 ~ > Украинские компании

«Например, это может быть интеграция с депозитарными системами в других странах, что позволит украинским инвесторам получить доступ к международным рынкам через обычные платформы. Это решение будет выгодным для всех: оно упростит инвестиции, расширит возможности для украинских инвесторов и обеспечит сделку. От Capital Times Investments. В то же время Андрие Шевчишин считает, что Украина может рассмотреть смешанные формы: создать местную торговую платформу, где инвесторы могут покупать акции, сформировать арбитраж (разница между ценами на иностранных и внутренних рынках), платформы. “Таким образом, местный рынок станет местом для торговли и спекуляций, а серьезное финансирование сможет получить компанию через более развитые платформы за рубежом. Капитал “, – добавляет финансовый аналитик.

Он подводит итог, что после вступления в развитие рынка ЕС можно начать с разрешения инвесторов покупать и продавать акции мировых компаний через украинские платформы. Это будет стимулировать интерес к инвестированию, даст людям опыт работы с глобальными инструментами и доступ к мировой ликвидности. Впоследствии отечественные компании начнут присоединяться к рынку, поскольку они увидят потенциал и подтянут к международным стандартам. Напомним, что глобальные фондовые рынки испытывают новую волну падений. Прочитайте в нашей статье, что является политикой президента США Дональда Трампа и что происходит дальше. При подготовке материалов, эксклюзивных комментариев директора Capital Times Артема Шшербина и финансовой аналитики Андрий Шевчишин, а также были использованы данные с сайтов МВФ и украинской биржи.

www.rbc.ua

Categorized in: