< img src = "https://www.rb.ua/static/img/_/c/_c1bfcd869f0e4ac0ea8d30324a5555581_650x410.jpg" alt = " Группа интенсивной терапии Майкл Демкив Финансовый аналитик (фото: ICU) Автор: Юрий Праштов < P >< Strong > Национальный банк пересмотрел прогноз инфляции и экономического роста этого и следующего года. Бизнес также хуже о ценах, но надеется на стабильный обменный курс Hryvnia. 0 ~/p > < P > Что повлияет на цены и обменный курс доллара, RBC-Ukraine сказал финансовому аналитику группы отделения интенсивной терапии Mikhail Demkiv.
< P > В 2025 году Украина должна получить около 54 миллиардов долларов США в виде иностранной финансовой помощи. Это позволит вам покрыть дефицит бюджета без печати, даже в связи с увеличением расходов на оборону. Почти 24 миллиарда долларов уже получено. Еще 30 миллиардов ожидалось к концу года.
< p >< Стронг > – Насколько значительны риски для экономики Украины от сокращения внешней финансовой поддержки < p >– Поскольку война чрезвычайно дорого, поддержка партнеров имеет решающее значение. Даже с запланированным уровнем помощи реальное количество государственных расходов снижается. То есть его вклад в экономический рост является отрицательным, этот рост обеспечивает частный сектор экономики. И в случае снижения внешней помощи и уже плохой экономический рост может измениться до падения.
< p > – < strng > Каковы ваши ожидания к уровню инфляции в Украине к концу текущего года и в следующем ?> 0 ~/p > ~ > 62 > 62 > 62 < P > – Прогноз ICU – 8,2% (год до года) в конце 2025 года. Мы усугубляем его от 7,6% из -за более слабых урожая. Инфляция замедлится, и мы уже видим ее по результатам июня и июля. Национальный банк сможет снизить ставку дисконтирования этого и следующего года. Но не так, как он запланировал недавно – возврат к цели NBU в 5% в следующем году маловероятна, потому что < p >< Стронг >– В каком диапазоне, согласно вашему прогнозу, к концу года станет хривнией доллара, при условии, что финансовая помощь и ее сокращение ожидаются. И будет ли национальный банк использовать резервы для ограничения колебаний обменного курса < P > – К концу 2025 года мы ожидаем, что ставка составляет около 42,6 уах за доллар, а запасы иностранной валюты – более 55 миллиардов долларов. Это дает Национальному банку достаточное пространство, чтобы сохранить Гривнию и сглаживание возможных колебаний. Если Украина получит дополнительную помощь в 10 миллиардов долларов, курс может быть стабильным в следующем году, хотя в 2026 году резервы, вероятно, будут сокращены до 40-45 миллиардов долларов.
~ ~ ~ > < p > – < strng > Что более опасно для экономики в ближайшие 6-12 месяцев и сколько будет стоить в процентах от ВВП: военные риски или ошибки в экономической политике ? 0 ~/out > 62 < p >< strng > – На мой взгляд, военные риски остаются ключевым и гораздо более важным фактором для экономики. Речь идет не только о ситуации на фронте, но и о более широких ожиданиях – может ли Украина, наконец, решить свои проблемы безопасности, независимо от того, будет ли она продолжать находиться под постоянной угрозой повторной агрессии. Такие факторы определяют инвестиционный климат или потребительское настроение, намного сильнее, чем любые ошибки в экономической политике.
< P >< Стронг > – Стоит ожидать изменения в налогах и тарифах ? Сколько этот вопрос может быть в приоритете новой программы МВФ с ? 63 ~/сильным > 0 > 62 > 62 > 62 > 0 > 62 > 62 > 62 ~ 62 < P > – Правительство будет продолжать сохранять низкие тарифы на коммунальные услуги, а в условиях полноценной войны они не ожидают значительно ожидаемого – это дополнительно ограничивает инфляционное давление. В то же время налоговое бремя, вероятно, будет постепенно расти. Это не обязательно для повышения ставок, а скорее в расширении налоговой базы и увеличении сбора налогов, поскольку дефицит бюджета должен быть уменьшен.
< p > – < strng > Если все идет для худшего сценария, который будет составлять падение ВВП – минус 2–3%, мы говорим о рецессии глубже 5%? 0 ~/сильные > 62 > 62 > 62 < P > – Прогноз ICU на 2025 год – рост ВВП на 2,5%, к 2026 – 2,8%. Мы не ожидаем, что такие плохие сценарии будут говорить о падении на 5% или более.
< P > Напоминает, что национальный банк в июле ухудшил прогноз роста реального валового внутреннего продукта (ВВП) Украины в 2025 году с 3,1% до 2,1%.
< P > В 2026 году экономика увеличится на 2,3% (предварительный прогноз – 3,7%), в 2027 году ВВП увеличится на 2,8% (предварительный прогноз – 3,9%).
~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~ ~