01.10.25 55 Berkshire готовится купить американскую нефтехимическую компанию OxyChem за $10 млрд Покупка OxyChem за $10 млрд позволит Berkshire укрепить портфель в энергетике, тогда как Occidental сократит долг и сосредоточится на проектах по улавливанию углерода и добыче
56
Цена в $10 млрд за OxyChem отражает премию к её недавним финансовым показателям, но соответствует стратегической ценности этого актива как генератора наличности. EBITDA OxyChem за 12 месяцев, закончившихся в июне 2025 года, составила $12,688 млрд, что на 10,53% ниже в годовом выражении, сообщает CNBC. Однако нефтехимическая отрасль, по прогнозам, будет расти в среднем на 4,9% в год до 2033 года благодаря спросу в упаковке, строительстве и автопроме, согласно отраслевому отчету. Аналитики отмечают, что долгосрочный потенциал OxyChem связан с рынками переработки литиевых батарей и устойчивых пластиков, где наблюдается взрывной рост спроса, пишет business-news-today.
Для Berkshire сделка представляет собой малорисковую ставку, учитывая её резервы наличности в $344 млрд, которые позволяют сгладить краткосрочные колебания маржи, указывает CNBC. Имплицированный мультипликатор сделки по EBITDA около 0,79х (исходя из $12,688 млрд EBITDA OxyChem) выглядит скромным по сравнению с аналогами, особенно учитывая способность Berkshire оптимизировать бизнес в долгосрочной перспективе. Это соответствует философии Баффета покупать компании по «привлекательным ценам» и делать ставку на устойчивость, а не мгновенные доходы, пишет GuruFocus.
Глобальная нефтехимическая индустрия сталкивается с двойным давлением: экологическим регулированием и волатильностью сырья. Например, США предложили высокие импортные тарифы на нефтехимическую продукцию, что может нарушить торговые потоки, указывает отраслевой отчет. Кроме того, 39% мировых производственных мощностей страдают от колебаний цен на сырьё, что снижает прибыльность. Однако деятельность OxyChem в США опирается на дешевый сланцевый газ, что дает компании конкурентное преимущество и частично снижает эти риски.
Фактор устойчивости также критически важен. Хотя нефтехимия подвергается критике за углеродный след, роль OxyChem в производстве материалов для водной инфраструктуры и медицины делает её «необходимым злом» в переходе к зеленой энергетике, отмечает business-news-today. Покупка Berkshire также может сигнализировать движение в сторону более устойчивых практик, включая химический рецикл и био-сырьё, популярность которых растёт среди лидеров отрасли.
Потенциальная покупка OxyChem со стороны Berkshire — это продуманный шаг по укреплению энергетического портфеля и использованию долгосрочной устойчивости нефтехимии. Для инвесторов сделка подчёркивает значимость диверсификации и ценность активов, генерирующих денежный поток, в эпоху энергоперехода. Несмотря на риски отрасли, стабильные доходы OxyChem, её значимость для ключевых индустрий и соответствие капиталу Berkshire делают её сильным дополнением к активам конгломерата.
После продажи Occidental сократит долг с $23,3 млрд до примерно $15 млрд, что позволит перенаправить капитал в проекты по улавливанию углерода и добыче, повышая привлекательность компании для инвесторов, ищущих сбалансированную стратегию энергоперехода. Для Berkshire же эта сделка укрепляет репутацию Баффета как инвестора-контрцикла, делающего ставку на недооценённые и устойчивые бизнесы, что исторически приносило прибыль акционерам в долгосрочной перспективе.
