01.09.25 9 CapVest из Лондона покупает 70% фармпроизводителя Stada у инвестфондов Bain и Cinven за €10 млрд CapVest Partners договорилась о покупке контроля над производителем лекарств Stada Arzneimittel AG, положив конец затянувшейся истории вокруг будущего немецкой фармацевтической компании
10
Лондонская инвестиционная компания приобретает контрольный пакет у нынешних владельцев Stada — фондов частных инвестиций Bain Capital и Cinven, которые сохранят миноритарную долю после завершения сделки, говорится в заявлении в понедельник. Хотя условия не раскрываются, осведомленные источники сообщили до объявления сделки, что стоимость Stada оценивается примерно в €10 млрд ($11,7 млрд) с учетом долгов. Переговоры ранее заходили в тупик из-за разногласий по оценке, структуре предложения CapVest и вопросам урегулирования отдельных юридических обязательств, рассказали источники. CapVest вернулась к переговорам, когда Bain и Cinven начали готовиться к первичному публичному размещению акций Stada, уточнили они.
Поглощение Stada стало крупнейшей сделкой по выкупу с привлечением заемных средств в Европе в этом году и одной из крупнейших в мировой фармацевтической отрасли, согласно данным Bloomberg. Сделка проходит на фоне трудностей у ряда фондов частных инвестиций с продажей компаний из портфеля, когда на них усиливается давление показать способность реализовывать активы и возвращать средства инвесторам. По словам источников, CapVest и ее соинвесторы покупают около 70% Stada. Bain и Cinven сохранят примерно 30%, а руководство компании продолжит владеть небольшой долей.
Продукция Stada включает товары для потребительского здравоохранения, дженерики и специализированные препараты для редких и хронических заболеваний. Среди ее брендов — Grippostad (для лечения простуды и гриппа) и мазь Hirudoid (от ушибов и гематом). Компания под руководством генерального директора Петера Гольдшмидта базируется в городе Бад-Фильбель под Франкфуртом, известном своими минеральными источниками еще с римских времен. В компании работает около 11 600 сотрудников по всему миру, а продукция продается более чем в 100 странах.
Bain и Cinven приобрели Stada в 2017 году за €5,3 млрд, получив контроль над одной из последних независимых европейских компаний по производству дженериков. За время их владения прибыль Stada более чем удвоилась благодаря более чем 25 приобретениям, а чистая выручка росла со среднегодовым темпом 9%, говорится в заявлении в понедельник. За этот период Stada приобрела у Johnson & Johnson бренд шампуня от перхоти Nizoral, бренд витаминов Walmark, а также портфели потребительских брендов у GSK Plc и Sanofi.
В июне Stada сообщила инвесторам, что находится на пути к выполнению прогноза по скорректированному показателю EBITDA за год в размере €930–990 млн. Цель по скорректированной выручке — €4,25–4,4 млрд.
Bain и Cinven начали рассматривать варианты для Stada в 2023 году. Процесс продажи застопорился из-за разногласий по оценке, после чего акцент сместился на подготовку IPO. Однако в марте этого года IPO было отложено до осени из-за волатильности рынков, что вновь открыло окно для переговоров о продаже, сообщало тогда агентство Bloomberg. По заявлению в понедельник, сделка с CapVest должна закрыться в начале 2026 года. В качестве ведущих финансовых консультантов CapVest выступили Canson Capital Partners и Centerview Partners. Canson также инвестирует в сделку через свое подразделение merchant banking, сообщил источник.
Jefferies Financial Group Inc. и Rothschild & Co. стали ведущими консультантами Bain и Cinven по сделке M&A. Кроме того, они привлекли Morgan Stanley, JPMorgan Chase & Co., Deutsche Bank AG и Goldman Sachs Group Inc., которые также выступали глобальными координаторами планируемого IPO.
CapVest специализируется на инвестициях в сектора, где спрос не зависит от экономических циклов. Основные направления — товары повседневного спроса, здравоохранение и базовые услуги, указано на сайте компании. Под ее управлением находится около €12 млрд активов. Среди инвестиций фирмы — бизнес по ядерной визуализации Curium и немецкий фармацевтический контрактный разработчик NextPharma. В прошлом году компания, контролируемая CapVest, приобрела Voortman Cookies у J.M. Smucker Co. за $305 млн.